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文|围炉
编辑|小夜
2023年底那阵子，阿里股价跌到78美元，市值被拼多多短暂超过，网上全是“阿里不行了”“远场电商到头了”的声音。
谁能想到，2024年刚过三个季度，阿里股价直接翻倍，市值回到3760亿美元，是拼多多的2.2倍。
这过山车式的反转，到底是怎么发生的？
三个战场的生死豪赌
阿里这次能翻身，最直接的原因就是“敢花钱”。
去年前三季度，阿里销售和市场费用从325亿一下子飙到665亿，算下来每天得花7个多亿。
这笔钱没乱砸，全投在了三个刀刃上：即时零售、AI云服务、国际业务。
先看即时零售。
淘宝闪购加上饿了么，这块业务营收涨了60%，到229亿。
易观分析的数据显示，去年即时零售市场规模1.2万亿，美团占了51%，阿里28%排第二。
为了追上来，阿里在全国200个城市搞“小时达”，前置仓建了3000多个。
现在打开淘宝，想买瓶洗发水，半小时就能送到家，这种体验确实留住不少人。
AI云服务这边更猛。
阿里云营收涨了35%，尤其是AI产品，连续九个季度三位数增长。
IDC的报告说，去年三季度阿里云在中国公有云市场份额36.8%，连续12个季度第一。
字节跳动、理想汽车这些公司搞AI训练，都找阿里云定制算力调度平台。
在AI这块，阿里比腾讯、百度投入更狠，腾讯云AI研发费用占比18%，阿里直接干到25%。
国际业务是最让人意外的。
以前总说阿里国际化不行，去年三季度国际数字商业营收398亿，还首次盈利了1.62亿。
速卖通在欧洲玩“Choice模式”，精选商品全托管，80%的订单都走这个模式，西班牙、法国用户复购率提到35%。
在巴西更夸张，搞“本地仓+海外仓”，物流从15天缩到3天，下载量直接超过SHEIN，成了当地最火的购物App。
这笔665亿的投入，其实是拿利润换的。
去年三季度阿里净利润206亿，同比降了53%，自由现金流还净流出218亿。
CFO徐宏说“每一分钱都得听见响”，CEO蒋凡更是把这叫“第二次创业”。
想想2014年阿里上市后，疯狂收购优酷、UC，结果后来利润增速下滑，这次总算学乖了，钱都花在刀刃上。
效率和协同是关键
光砸钱还不够，得让用户和商家都动起来。
现在淘宝App月活用户破10亿，88VIP会员5600万。
QuestMobile的数据显示，去年淘宝用户日均使用时长从28分钟涨到35分钟，新增的时间60%来自即时零售用户。
这些用户不光逛，还真买，平台变现率提到3.2%，客户管理收入涨了10%。
商家这边更积极。
就说耐克吧，以前库存周转要45天，接入淘宝闪购“30分钟达”后，28天就能卖完，销售额直接涨了30%。
商家赚钱了，自然更愿意在阿里平台投广告，去年广告收入跟着涨了12%。
不过电商这行当，竞争对手可不会闲着。
美团宣布未来五年投百亿建骑手公寓，京东要花超百亿搞七鲜小厨，拼多多市值一度摸到2万亿美元，抖音电商GMV去年三季度涨了80%。
阿里想突围，还得靠效率。
即时零售以前被吐槽“烧钱不赚钱”，现在有了好转。
去年10月数据显示，单均亏损比7、8月峰值降了50%。
怎么做到的？一方面跟菜鸟、沃尔玛合作共享前置仓，仓储成本降18%，配送费从12元/单压到9元，另一方面卖的东西从奶茶扩展到3C、家居，非茶饮订单占比75%，客单价从65元提到82元。
美团闪购现在单均能赚0.8元，阿里目标是今年二季度实现单均盈亏平衡。
生态协同也帮了大忙。
去年8月推出的“淘宝大会员”，把饿了么、飞猪、高德权益打通。
会员用户30天内用饿了么的频次涨2.3倍，飞猪酒店预订量同比涨60%。
高德地图接入淘宝闪购“附近门店”入口，光去年三季度就给闪购带来15%的新客。
蒋凡在内部信里说，要在2026年实现“远场+近场+本地生活”全域GMV10万亿，比2023年得增长45%，这野心可不小。
这场翻身仗，赢在战略也赢在时机
从被拼多多碾压到市值翻倍，阿里这三个季度其实打了一场“战略调整仗”。
放弃以前的盲目扩张，聚焦即时零售、AI云服务、国际化，用利润换增长，激活用户和商家生态。
现在看来，方向是对的，但挑战还没结束。
短期得看即时零售能不能真的实现单均盈利，长期得看生态融合能不能持续降成本。
蒋凡说的“第二次创业”，本质上是在“烧钱”和“盈利”、“规模”和“效率”之间找平衡。
艾瑞咨询的数据显示，去年整个电商行业增速也就8.5%，阿里15%的内生增长已经跑赢大盘，但想在“精耕期”继续领跑，还得在运营效率和生态壁垒上再下功夫。
不管怎么说，阿里这次转型给行业提了个醒：中国电商早就过了“野蛮生长”的年代，现在拼的是“谁能用短期阵痛换长期增长”。
至于这场“第二次创业”能不能笑到最后配资平台查查网，还得再看几个季度的成绩单。
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